创业板交易制度全面升级 注册制下个人投资者如何应对?

股票配资服务 时间:2020-05-08 02:10:08

  创业板注册制改革方案全面出炉,4500万存量投资者最关心的是,注册制下的创业板该如何投资?

  4月27日深交所公布的创业板改革并试点注册制配套业务规则征求意见稿中,最直接影响二级市场投资的主要在于交易制度的改变,即涨跌幅扩大至20%、首五日放开涨跌幅限制,这意味着投资者可能会面临更大的个股波动率,需要更有效的风险控制。

  在不少业内人士看来,创业板交易制度的放宽使得未来注册制下的创业板投资更适合专业投资人,创业板也通过增设投资者准入条件引导个人投资者选择专业化机构,创业板基金迎来春天。

  证监会有关部门负责人就创业板改革并试点注册制有关问题答记者问时也表示,“增设准入条件,并不是将不符合要求的投资者拦在创业板大门之外。不符合投资者适当性要求的投资者可以通过认购公募基金等产品的方式参与创业板投资。”

  创业板注册制改革方案中,直接带来二级市场变化的当属交易制度的变革。4月27日深交所发布 《创业板股票交易特别规定(征求意见稿)》,对创业板从涨跌幅限制、盘中异常波动临时停牌、盘后定价交易等都有了更开放和具体的规定。

  国盛证券认为,创业板在交易制度方面主要有五大变化:一是放宽涨跌幅比例至20%,且存量部分也同步实施;二是优化新股交易机制,对创业板新股上市前五日不设涨跌幅限制,并设置30%、60%两档停牌指标以稳定价格防止过度波动;三是引入盘后定价交易方式,允许投资者在竞价交易收盘后,按照收盘价买入股票;四是优化两融制度机制;五是优化其他微观机制安排。

  交易制度等全方位的变革,让创业板投资者们面临更大的挑战。中信建投证券研究发展部金融工程与大类资产配置总监丁鲁明对第一财经记者表示,对从没有开过户的投资者来说,本身即将要面对的是全新的创业板,已经不同于原来的板块了。它整个的交易限制,包括IPO上市前5天的不设涨跌停、后面的20%涨跌幅度,都比原来要放的更宽,相对来说风险也会比原来的创业板要更高一些。

  粤开证券策略团队也认为,交易制度的改变对二级市场而言或将加大短期创业板波动率。参考中小板、创业板以及科创板首批上市公司的表现,上市首日平均涨幅都超100%,但不同之处在于,中小板和创业板公司的首批企业在此之后杀跌氛围连续数日,半年内平均跌幅超30%,而科创板前期由于发行节奏偏缓,开板近半年的超额收益率非常明显。

  “考虑到新制度对创业板存量与增量统筹改革,一级市场供给增加下导致资金微观流动性可能会趋于紧张,短期创业板公司股价波动率或将加大。长期来看,优胜略汰之下符合创新定位的优质企业将获得长期资金的青睐,壳资源的价值得到抑制,资本市场环境与投资者结构将得到双重优化。”粤开证券表示。1/31新闻搜索相关新闻

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